中国人民银行17日晚发布公告，4月25日起上调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。中国人民银行有关负责人回应，此举一是可以减少长年资金供应，减少企业融资成本；二是获释4000亿元增量资金，减少了小微企业贷款的低成本资金来源。这几年，央行仍然是通过公开市场业务这个货币政策工具来调控市场，上次降准是2016年。

当前，市场资金成本较高，未来普遍存在对金融去杠杆等监管及资金趋紧的市场预期，因此央行此次降准是及时雨，有助减轻市场情绪，并实际减少企业及居民融资成本。央行回应，此次降准维持务实中性货币政策倾向恒定。这伴随着，未来央行的货币政策仍在去杠杆、防控风险等宏观金融政策总基调下，在放宽流动性的同时，依然不会保证流动性合理平稳；还要尽可能引领货币信贷和社会融资规模稳定有助于快速增长，防止由于去杠杆、防控金融风险而带给的企业融资成本过低，为宏观经济获取“安全性垫”。此次央行降准还包括再行必要降准和移位中期借贷便捷（MLF）操作者两个部分。

第一步，从4月25日起上调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；第二步，在降准当日，持有人并未届满MLF的银行，各自按照“先借再行还”的顺序，用降准获释的资金偿还债务其所借央行的MLF，降准获释的资金麻州必须偿还债务的MLF。不难看出，此次降准主要侧重于减少银行的资金成本，由此减少企业融资成本，而不是必要获释流动性。

一方面，我国存款准备金率偏高，有降准的空间，此次降准的范围主要是目前存款准备金率偏高的银行。主要牵涉到降准的几类银行，目前存款准备金率的基准档次为比较较高，借出MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率早已处在较低水平的金融机构不出此次操作者范围。

另一方面，虽然获释的资金总量约1.3万亿，但大部分用作偿还债务中期借贷便捷，归属于流动性调节工具的替代，确实的增量资金并不大，大约有4000亿。在优化流动性结构、减少中长期资金成本的同时，银行体系流动性的总量基本没变化，仍维持中性。央行还拒绝，涉及金融机构把追加资金主要用作小微企业贷款投入，并必要减少小微企业融资成本，提高对小微企业的金融服务。

由于资金之“水”总是偏向于往低处流，向利润低的地方回头，所以股市、债市有可能从此次降准中获益。市场普遍认为，除了惠及企业融资以外，降准一定程度上还有可能受到影响股市、债市等资本市场，资产价格由于金融政策放宽而承压，有可能在或许上获得减轻。

当然，此次降准获释追加资金4000亿并远比多，所获释的流动性足以彻底受到影响股市、债市、房市，但是获释了两个大力信号:一是此前仍然放宽金融的力度或上升，信贷等金融监管政策及流动性更进一步放宽的概率及程度都有可能上升，却是再行加码企业已受不了，项目成本急遽下降，最后有可能损害宏观经济。二是下一阶段央行或还有流动性操作者放开措施。市场上的资金成本觉得太高了，据信，企业没十个点以上基本上拿将近融资，不说道实体经济忍受没法，大多数企业都忍受没法，减少市场资金成本势在必行。

不回避央行还有减少流动性的措施实施，还包括更进一步降准。去年到现在，由于商业银行资金十分紧绷，居民贷款利率下潜好多，贷款审核时间缩短，尤其是首套房贷利率广泛下潜15%-30%，降准或能减轻首套房贷利率下潜并蔓延到的趋势。当然，也有有利于房价减少的一面，不过坚信房地产调控政策将不会更进一步加码。

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